英为财情Investing.com - 这些天来，美国的国债收益率表现相对平静，但是欧元区政府债券却不甚稳定。
在法国十年期国债收益率在攀升至正区间以后，投资者近期开始关注同样在逼近正区间的德国的十年期国债收益率，该国债是整个欧元区的重要指标——市场投资者在讨论，德国十年期国债收益率将会在今年或者明年年初回到正区间中？
周一，德国的十年期国债收益率稳定在-0.140%上方，此前早盘曾触及-0.130%上方，而上周甚至一度飙升至-0.08%上方。
对比意大利和德国的十年期国债收益率会发现，这两个国债的收益率差已经收窄至了约116个基点左右，上周触及120个基点，因为市场不确定意大利总理马里奥.德拉吉（Mario Draghi）可以推动改革，并从欧盟复苏计划中获得资金。
欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)上周五表示，现在讨论缩减1.85万亿欧元的紧急购债计划还为时过早。她的言论安抚了投资者，并在周一清淡的欧洲假日交易中广泛地抑制了收益率的上升。
还需要注意的是，根据新华社5月24日的消息显示，据白俄罗斯国家通讯社23日报道，爱尔兰瑞安航空公司一架客机当天因炸弹威胁紧急降落在白首都明斯克国际机场。飞机经检查未发现爆炸装置，随后重新起飞并降落在目的地立陶宛首都维尔纽斯。
此外，据《联合早报》消息，在此期间，白俄罗斯方面逮捕了机上一名反对派人士，引发欧洲各国强烈批评。欧盟将于当地时间24日开会，讨论制裁白俄罗斯的可能性。
以上事件增加了该地区地缘政治环境的不确定性，投资者应该持有更为安全的主权国债。
除此之外，还要关注，欧洲大规模推广疫苗后，改善了人们对经济强劲反弹的希望。分析师预计，随着疫苗产量将会继续上升，欧洲当局将继续对通胀水平感到苦恼，因为对冲基金可能会增加对政府债券的订单，以便在最终发行的债券被分配时，获得他们想要的数量。超额认购可能达到所提供的数量的10-11倍之巨，扭曲了市场的实际需求——法国参议院上周发布的一份报告显示，通过银团而非拍卖方式出售的债券容易出现这种迹象，因为对冲基金们试图获得溢价，然后将债券倒卖，以获得利润。在政府债券的出售中，一般优先考虑的是长期投资者，减少对短期投资者的配给，这促使他们抬高了出价。
被扩大的需求促使政府调整条款，这反过来有可能让订单缩水多达一半。负责协调成员国政策的欧盟经济和金融委员会已经成立了一个调查小组来调查这个问题。
对于欧债来说，超额认购是家常便饭，欧元区一直在为其失业救助计划SURE发行债券，在这一计划接近尾声之际，上周8年期和25年期债券的需求强劲。8年期债券吸引了512亿欧元的投标，竞标81.37亿欧元的债券，收益率为0.01%，而25年期债券总计吸引了375亿欧元，竞标60亿欧元的债券，收益率为0.74%。
此前，SURE失业救助计划再发行50亿欧元的债券，使其总发行量达到943亿欧元，这也为欧盟计划在今年夏天开始发行的高达8000亿欧元的复苏债，扫清了前路。
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（翻译：李善文）